ЦБ о рисках, денежной массе.

Спокойный

Сегодня в 05:53:09

Центробанк

сменил приоритеты в оценке угроз
устойчивости банковской системы.

Год назад, по мнению регулятора, главными факторами риска были рост числа
экономически слабых банков и увеличение общего объема иностранных заимствований,
сейчас то, что банковские активы не приносят нужной прибыли.
По итогам 2009 года рентабельность активов опустилась до 0,7%,
притом что кризисным признается уровень в 1%.
Банкиры считают, что главным показателем финансовой устойчивости является
не рентабельность активов, а капитализация, уровень которой сейчас не вызывает опасений.
Доля банков, находящихся в плохом экономическом положении, сократилась до 11,9%, а

доля иностранных займов в совокупных пассивах банков снизилась
с 20,8% на 1 октября 2008 года до 13,4% на 1 января 2010 года,
объем внешнего долга банков упал на 24,5%, до $125,6 млрд

Все антикризисные меры — введение беззалоговых аукционов Банка России,
предоставление субординированных кредитов ВЭБа, а также послабления ЦБ
по начислению резервов на возможные потери по ссудам,
сэкономившие банкам около 400 млрд руб. в прошлом году — были направлены
на поддержку текущей ликвидности и повышение уровня капитализации банков.
В ближайшие два года не стоит ожидать восстановления докризисных показателей
рентабельности активов, потому что

из-за появления избыточной ликвидности, прежде всего у госбанков,
всем более или менее устойчивым заемщикам выданы дешевые кредиты.

Коммерческие банки вынуждены снижать свои ставки,
что в условиях гораздо более медленного удешевления пассивной базы сокращает их маржу,
а значит, напрямую отражается на рентабельности активов.

Спокойный

01 Март 2010, 07:54:11

денежная масса

агрегат M2, в национальном определении в первом месяце года
практически не сократилась - 15,3 трлн руб. против 15,7 трлн руб.
на конец декабря 2009 года, снижение на 2,6%.

Сокращение объема наличных денег - М0, по итогам января было столь же незначительным,
как и объема безналичных денег.
При этом январь-март 2009 года были рекордными по сокращению M2:

в январе прошлого года объем денег в экономике
сократился на 11,1% к прошлому месяцу

в феврале — на 10,9%,
в марте — на 10,2%.
Эффект этой низкой базы определил чрезвычайно высокий уровень роста M2 и M0
в измерении "год к году" — 27,8% для M2.
В течение 2009 года агрегат M2 вырос на 16%, согласно прогнозам ЦБ,
рост денежной массы в 2010 году должен составить ориентировочно 15-20%.
Помимо чисто статистического эффекта свой вклад в рост М0 внесли
увеличенные выплаты пенсий, произведенные правительством уже в декабре 2009 года.
Тем не менее

довольно скромные итоги января для промышленности
в сочетании с такой динамикой M2 могут указывать на сверхвысокую активность
банковской системы в январе 2010 года.

Не исключено, что происходящее — долгожданный эффект от антикризисных действий
ЦБ и правительства, в том числе от удешевления инструментов рефинансирования.
В этом случае рост M2 по итогам февраля-марта будет существенно выше
прошлогодних 0,3-0,8% в месяц за счет компонента "безналичные деньги",
а в измерении "год к году" динамика M2 будет напоминать
бурный рост агрегата в 2007-м и первом полугодии 2008 года.
В любом случае,

происходящее дает косвенное объяснение и чрезвычайно низким процентным ставкам
на межбанковском рынке в январе-феврале 2010 года, и крайней осторожности
ЦБ и Минэкономики в прогнозах инфляции.

Бурный рост M2 усиливает опасения сверхпланового роста цен и в промышленности,
и на потребительском рынке в течение всего года.
При этом с конца осени 2009 года более половины крупных и средних компаний РФ
заявляют о достаточной доступности кредита.